El incremento en las solicitudes de rescate de Fondos Comunes de Inversión en dólares generó una venta masiva de bonos argentinos, profundizando su depreciación y llevando el riesgo país a niveles máximos en lo que va de 2026.

El mecanismo que explica esta dinámica es relativamente simple. Cuando los inversores en fondos de renta fija deciden retirar su dinero, los fondos deben vender bonos para acceder a los dólares necesarios para pagar esos rescates. Cada venta adicional pesa sobre los precios de los títulos, lo que genera una espiral negativa: a menor precio, mayor desconfianza; a mayor desconfianza, más rescates.

Este ciclo retroalimentativo tiene raíces en la percepción de riesgo. Los inversores, en algún momento, decidieron que sus posiciones en bonos argentinos presentaban un perfil de riesgo-rendimiento menos atractivo del que habían supuesto. La aceleración de rescates que se observó refleja exactamente eso: un cambio en la evaluación del riesgo soberano.

El indicador de riesgo país, que sintetiza la valoración que hace el mercado sobre la probabilidad de incumplimiento de Argentina, alcanzó máximos desde el inicio de 2026. Esta cifra comunica al resto del sistema financiero que la desconfianza está en niveles elevados.

Desde la perspectiva de los operadores y analistas de la city, el panorama para las próximas semanas dependerá de si logran revertirse las causas que originaron la fuga. Sin cambios positivos en el contexto macroeconómico o en la percepción de estabilidad, la presión sobre los bonos continuará siendo una realidad.

Los fondos que administran estas inversiones se encuentran en una posición incómoda: deben satisfacer los rescates mientras monitorean que sus carteras no pierdan valor de forma irreversible.

Imagen: Monstera Production / Pexels – Con informacion de Ámbito